随着技术开发、产能提升和政策的支持，LED灯珠在质量和性价两个层面都具备压倒性优势，未来LED灯珠将逐步淘汰白炽灯和气体通电光源。
LED灯珠产业链上中游集中度高，产业转移已成定局。上游外延芯片进入扩产高峰，市场份额高度集中，呈现剩者为王的行业格局。中游封装呈现一超多强的局面，产能逐步聚集，马太效应明显。上中游国外产能转移已成定局，未来集约化生产以及政策补贴背景下，LED灯珠终端产品成本将逐渐下降，有利于LED灯珠下游应用企业盈利能力提升。
下游应用两极分化，成长迅速，空间广阔。通用照明是LED灯珠应用环节中最稳健、最广阔的市场，我国LED灯珠市场起步晚发展快，预计2020年中国LED灯珠销售额占整个照明电器行业销售额比例需达70%，LED灯珠通用照明市场规模将达4500亿元。
我国LED灯珠行业受利于政策推动，并认为未来照明行业集中度确定性提升的背景下，行业龙头业绩将保持平稳增长。上中游龙头企业利用技术优势、成本优势、融资优势，不断提升市占率。下游应用在通用照明需求端的推动下业绩增长可期。
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